IRR là gì? Cách tính IRR và mối quan hệ giữa IRR với NPV

1. IRR là gì?

IRR (Internal Rate of Return) – Tỷ suất hoàn vốn nội bộ – là tỷ lệ chiết khấu làm cho giá trị hiện tại ròng (NPV) của một dự án bằng 0.

Nói cách khác: IRR là tỷ suất lợi nhuận trung bình hằng năm mà dự án tạo ra.

• Nếu IRR > chi phí vốn (hurdle rate), dự án khả thi.

• Nếu IRR < chi phí vốn, dự án không nên thực hiện.

2. Công thức tính IRR

IRR là tỷ lệ rrr sao cho:

NPV=∑t=0nCFt(1+r)t=0

Trong đó:

• CFt = dòng tiền tại thời điểm t

• n = số năm của dự án

• r= IRR (tỷ lệ chiết khấu nội bộ)

Lưu ý: Công thức này không thể giải nghiệm trực tiếp bằng tay với nhiều dòng tiền khác nhau, thường phải dùng Excel, máy tính tài chính hoặc thử và sai (trial & error).

Ví dụ:

Dự án có dòng tiền:

Tìm r sao cho:

    −100+40(1+r)+50(1+r)2+60(1+r)3=0

Dùng Excel, hàm =IRR([-100,40,50,60]) → IRR ≈ 22,3%.

3. Mối quan hệ giữa IRR và NPV

1. Khi IRR > chi phí vốn (r) → NPV > 0 → dự án nên đầu tư.

2. Khi IRR = chi phí vốn → NPV = 0 → dự án hòa vốn.

3. Khi IRR < chi phí vốn → NPV < 0 → dự án không nên đầu tư.

Tóm lại:

• NPV = giá trị tiền tệ tuyệt đối (bao nhiêu tiền bạn kiếm được/ mất).

• IRR = tỷ lệ sinh lời tương đối (% lợi nhuận dự án).

• Cả hai đều dùng để đánh giá hiệu quả dự án nhưng theo cách khác nhau.